金风科技：风机巨头用业绩说话

　　中国风电材料设备网：风机巨头用业绩说话：金风科技公布的2014年年报显示，公司2014年实现营业收入177亿元，同比增长43.84%，实现归属上市公司股东的净利润18.29亿元，同比增长327.85%，实现基本每股收益0.679元，拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元(含税)。其中，公司风力发电机组及零部件收入为人民币157.85亿元，同比增长39.69%；实现风电服务收入6.54亿元，同比增长9.84%，风电项目实现发电收入11.69亿元，同比增长217.66%。
　　截止2014年底，金风科技全球累计装机超过24GW，总装机数量超过了17600台。公司在总部建设有中央监控系统，各个基地设有分区域的监控系统，对万台风机进行实时监控。万台风电机组为公司提供大数据支撑，公司目前正积极拓展风电服务业务在物联网、大数据挖掘、云计算技术等高新技术的应用。
　　智能微网先行者：金风科技在北京和江苏大丰的智能微网项目已经并网发电，公司在智能微网方面积累了丰富的经验，作为数据承载端、节能方案和售电方的智能微网为金风科技开拓能源互联网打下基础。
　　2015年行业持续火热，风机巨头率先受益：我们预计2015年国内新增风电装机将达到甚至超过25GW，同比增幅约20%。在风电行业持续火热的情况下，我们预计金风科技新增风电装机将超过6GW(含内销)，实现业绩和市场份额双增长，新增风电场有望达到1.5GW，风电服务业务持续扩张，为公司持续稳定增长提供支持。
　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价33.6元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为1.1元、1.4元、1.67元，维持买入-A的评级，6个月目标价为33.元，相当于2015年30倍动态市盈率。
　　风险提示：行业发展不达预期，政策支持力度下降。安信证券股份有限公司