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急推风电恐引发金融风暴

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-05-11  来源:中国时报  浏览次数:82  
核心提示:经济部正式公布风电遴选厂商名单,接着6月将再公布一波名单,蔡政府倚为供电长城的风电就此上路。不过,风电不确定因素太高,蔡政府推动风电又失之躁进,且乏能源专业支撑,未来风险极高。如果台湾因此陷入包括「绿色金融风暴」在内的复合式灾难,则民进党与现在的经济部官员都将成为历史罪人。
  经济部正式公布风电遴选厂商名单,接着6月将再公布一波名单,蔡政府倚为供电长城的风电就此上路。不过,风电不确定因素太高,蔡政府推动风电又失之躁进,且乏能源专业支撑,未来风险极高。如果台湾因此陷入包括「绿色金融风暴」在内的复合式灾难,则民进党与现在的经济部官员都将成为历史罪人。
  这次公布的风电遴选结果,共有国内外7家开发商的11个离岸风场获选,预计分别在2021年之后陆续完工并联发电;未争取到遴选分配容量的业者,预计在6月可参与竞价,结果将于6月底公布,最终是要达成2025年风力发电5.5GW之设置目标。
  风电开发商确定后,接着就是签约、找融资、动员机具人力开始施工,看起来整个计画已走在前进道路上,应可乐观期待。但我们必须指出,其中每步都潜藏着风险与不确定性,稍一不慎可能造成严重的后遗症。
  以融资而言,就存在着显而易见的风险。依照蔡政府的估计,风电计画会带来2至3兆元的投资,各地方政府更是不时强调,风电将为当地带来的钜额投资,彰化县政府就说当地已争取到的风电计画,总投资金额达1.19兆元。粗估一个风电场的开发金额,动辄以千亿元以上计,开发商绝无可能全部以自有资金投入,单单是丹麦沃旭的「大彰化离岸风电计画」,总投资金额就要台币3800亿,这个金额是101大楼建造成本的6倍,已接近台湾高铁初期建置成本,显然需要庞大的融资支持。
  每家开发商规画融资的比例会因个案不同,但依商业惯例至少都在5成上下。目前开发商的计画大部分都要向国内银行融资、争取银行联贷。问题是,国内金融机构,实际上完全缺乏类似风电这种专案融资的经验与能力,骤然面对上兆元的融资需求,有多少能力做好融资与把关?
  虽然部分金融机构已表达参与融资的意愿,但对金融实务稍有了解者当知,专案融资不是签个约把钱借出去就没事了,其中牵涉到复杂的权利、义务、风险掌控、特殊情况的处理机制等。例如,银行团如何监督开发商资金运用与工程进度?发电收益低于预期时如何处理?甚至碰到风电设施损坏(例如台风因素)、或其他因素(例如输配电设施无法配合)导致预期收益未发生,银行团要如何保全债权?
  再从当年高铁的融资案来看,类似这种专案融资与国内银行传统的一般贷款不同,因为等于没担保品。当年银行团就认为万一台湾高铁财务出问题,银行团拿到高铁的桥梁、铁轨、电车等物品毫无用处,因为银行团不可能亦无能接手建造或经营,因此最后要签「三方合约」,由政府保证收购接手。
  目前大部分风电开发商都要以「无追索权专案融资」进行借贷,也就是说未来还债完全依靠建设完成后的现金流(发电收入)为主。某个角度而言,这等于是让银行负担全部的风险:工程延误或甚至无法完工,或完工后输配电未能配合,甚至因台风等自然灾害导致设备损害而无收益时,银行团的借贷等于一毛钱都收不到。如此风险,台湾的银行能承担多少?更让人担心的是,为了推动风电,金管会放宽银行融资绿电的条件与计算方式,政府更要公股银行「配合政策」,这等于是要国内金融体系吃下全部的风电风险,稍不慎就可能酿成「绿色金融风暴」。
  我们要再次对蔡政府提出警示:躁进的废核能源政策下,必须急推风电等绿电的结果是「复合性风险」──风电进度不如预期就造成缺电,即使完工,仍有不稳定与季节因素,缺电风险仍高;为此必须增加火电,又造成空污与排放增加;风电提供现在电价2倍以上的保证价格,未来电价非涨不可,同时让金融体系承担过多风险;台海遍插风电、陆上盖满太阳能板,对生态环境又是难以承受的冲击与负担。
  这些复合式风险有可能发生一或二项,如果全部出现就是一场「复合式灾难」;期盼一项都不发生,坦白说,机会接近零。老话一句:蔡政府应检讨修正能源政策,别把台湾带进难以挽回的灾难中。
 
关键词: 风电
 
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