传统融资模式不利于中小风电开发商 民营风电融资难待破题

　　随着风电产业的迅速发展和国家风电项目审批权的下放，近年来民营风电占比大幅增加。“与之相伴的是 ，资金成为民营风电开发商最缺少也最迫切需要的支持。”在日前金风科技举办的面向中小风电开发商的风电全生命周期整体解决方案推介会上，贵州绿象科技发展有限公司总经理王正祥告诉本报记者。
　　
　　中国风能协会的数据显示，从2010年起，民营企业的装机规模已经超过地方国企，且装机规模呈现上升趋势。在“十二五”最后一批风电项目核准名单里，地方国营和民营占30%，而之前央企通常占到90%以上。
　　
　　如何帮助民营中小风电开发商解决资金问题，破解融资困境，也成为领先的风电整机制造商所提供的整体解决方案中非常重要的一部分。
　　
　　传统融资模式不利于中小开发商
　　
　　一位与会的风电开发商告诉记者，虽然目前国家层面有一系列的税收优惠政策，但相比巨大的投资来说仍显得杯水车薪。“关键在融资方面，民营风电很难得到金融机构的青睐，在这方面也鲜有政策支持。”
　　
　　相关统计显示，我国每年95%以上的项目贷款资金来自于银行，但是每年发放的项目贷款中只有不足1%的资金是发放给民营中小企业的。
　　
　　“传统的融资模式，一方面，特别看重股东资信情况，对项目自身现金流关注不够。另一方面，重视借款人及股东历史财务报表，对项目未来预期现金流关注度不足。”河北一家民营风电开发商告诉记者，“此外，对于风电场作为抵质押品的可交易性及变现力的标准差异较大，认可度不够。简单的以20%-30%的资本金比例来决定贷款额度，尚未从项目偿债覆盖率角度审视贷款额度。”
　　
　　业内人士将民营中小风电开发商面临的融资难题归纳为：重主体、轻债项；重历史、轻预期；强制资本金比例；项目融资品种单一等。
　　
　　技术方案和融资方案一个不能少
　　
　　有风电投资商告诉记者，建设一个10万千瓦的风电场，需投资大约7-7.5亿元，设备投入占一半略多，收回全部投资需要8年左右时间。
　　
　　风电项目一次性投资大，投资回收期长，除了国家补贴，积极拓展融资渠道也成为必然选择。当前，风电运营商越来越关注风电项目全生命周期的度电成本，更迫切需要针对全生命周期的整体解决方案。特别对于中小风电开发商来说，整体解决方案中，不仅看重技术解决方案，甚至更看重资金解决方案。“能否提供资金支持，融资带来的财务成本有多大都是必须考虑的，这将直接决定风电场最终的成本和收益。”上述河北开发商说。
　　
　　据记者了解，当中小风电开发商遇到融资困境，无法解决资金难题时，不得不做出一些现实的妥协：比如，是将项目批文卖给国企或其他上市公司，自己获得批文转让收益；比如，将项目公司的控股股权转让给国企或其他上市公司，由控股股东融资、建设、运营、分红，自己作为没有投票权的小股东被动接受；再如，由第三方EPC总包方全垫资建设项目，并且在约定时间偿还全部垫资款，若到期无法得到中长期贷款偿还总包款，也将面临项目被总包方收走的局面。
　　
　　作为国内风电制造商的领头羊，金风科技似乎在告诉与会者，他们所能提供的不仅仅是完美的技术解决方案，还有中小风电开发商最迫切需要的资金解决方案。
　　
　　金风科技相关负责人表示，金风科技的EPC模式融合了创新的金融服务，开创发电量担保EPC模式，通过对项目设计和建设环节集中把控，保障项目的质量、进度和成本，最终实现承诺的发电量收益，为业主融资增信。同时，金风科技凭借自身良好的行业信誉，携手银行、基金等机构以多种合作方式协助开发商解决项目资本金问题，助力客户成功融资。
　　
　　实际上，去年开始，金风科技就在提供融资服务方面进行了一系列探索，成功发行全球首单中资企业绿色债券；与兴业银行签署战略合作协议，携手帮助新能源企业及项目融资等金融创新举措引来了风电圈的广泛关注。
　　
　　然而，针对民营中小风电开发商的资金需求，包括GE、三一重能等在内的风电制造商也都在探索推出相应的方案和服务。
　　
　　此前，三一重能副董事长毛中吾表示，由于风电行业的特殊性，风电场建设开发需要巨大的资金投入，但民营企业由于自身在资金和技术上的不足，未来面临巨大竞争压力，很多风电民营企业目前处境比较尴尬。“帮助民营风电解决启动资金和建设资金不足的问题，甚至共同参与运营，三一认为是一个巨大的市场机会。”
　　
　　GE中国销售与项目融资部相关人士也透露，GE了解风电行业特性，可以为中小开发商在其最需要资金的阶段提供融资支持。
　　
　　探索融资新模式
　　
　　在风电运营商吴先生看来，投资商在对风电项目的评估越来越严格，已经延伸到关注风电项目各个环节的风险评估、成本控制和质量安全管理。投资商正从重视项目投资环节向重视风电项目全生命周期运营的管理理念转变。
　　
　　业内人士判断，伴随着风电开发融资需求增多，融资方式也应当越来越多样化。
　　
　　金风科技旗下的天信国际租赁有限公司相关负责人表示，民营中小风电开发商完全可以用融资租赁模式替代银行的中长期贷款。
　　
　　据了解，作为一家专业为民营企业解决风电场中长期融资的机构，截至目前，天信租赁已经成功为21个项目提供了中长期融资。
　　
　　“比如，业主筹备7000万元资本金，并向天信租赁公司融资2.8亿元，用于采购风机、塔筒、升压站设备等，可以自己建项目，建成后分12年，每年用发电收益偿还租金，剩余部分分红。12年结束时，获得设备所有权，并享受每年全部发电利润。这种方式的最大好处是业主始终是项目公司的唯一股东，能有效保证其权益。就合作模式而言也非常丰富灵活，如直租、售后回租、过桥租赁、联合租赁等。”天信租赁相关人士说。
　　
　　据介绍，即使业主的资本金低于25%，金风科技也有解决方案。金风科技与相关合作方合资合作成立风电产业基金，募集一定规模的基金作为母基金，针对每一个风电场项目设立项目子基金，帮助客户解决资本金有限的难题。
　　
　　“作为民营风电开发商，格外关注投资收益。金风科技针对时间可利用率担保和发电量担保进行承诺，探索风险共担、收益共享的模式，正是捅到了民营开发商的心窝子。”一位与会的开发商告诉记者。
　　
　　业内预计，今后风电融资将由担保融资向项目融资转变，项目融资关键在于要有一个好的项目，资金回报率要比较高，这样才能调动各方的积极性。而一个风电项目能否成为一个盈利的好项目，是否有一整套针对性的技术解决方案做支撑很重要。因此，技术支撑和资金融资支持正如一个硬币的两面，相辅相成。
　　
　　推介会后，在广东河源连平风吹蝴蝶风电场工程EPC总承包合同签约仪式上，业主方负责人杨华雄表示，金风科技在全球拥有超过32吉瓦的风电累计装机量，超过22000台风电机组在世界不同条件的风资源区运行，具备提供从风电场设计、风电设备供应、风电场建设，到资产管理及运营、智慧电力应用的全生命周期整体解决方案能力。正是看好金风科技的运行业绩和能力，才最终达成了此次合作。