金风科技：2015风电大年，行业龙头继续高增长
类别：公司 研究机构：民生证券股份有限公司 研究员：黄彤，陈龙 日期：2015-03-03
一、事件概述。
公司公告2014年业绩快报，其中收入177亿元，同比增长43.84%，归属于母公司净利润为18.3亿元，同比增长327.85%。
二、分析与判断。
业绩大增受益风电复苏，2015年风电大年仍将继续高增长。
公司2014年营业收入177亿元，同比增长43.84%，主要受益于国内风电行业复苏，2014年风电装机近20GW，同比增长25%，公司处于行业龙头营收受益风电行业增长。
2015年仍将是风电大年，随着风电电价下调，2015年迎来抢装，预计全年装机在24GW，同比增长20%，而公司作为龙头将充分受益行业增长。
风场开发-持有/转让模式继续贡献业绩。
公司国内项目目前权益装机或达2GW，其中有部分项目今年继续转让，公司风场开发-风场运营/转让-再开发的模式得到进一步印证。
积极配置龙头。
公司作为风机龙头将充分受益行业转暖，同时公司风场规划有望进一步超预期，主营业务将迎来收入和盈利同步提升，而风场将带来盈利快速增长。
在风电行业利好政策《国务院关于风电行业健康发展规划》以及配额制尚未出台前，我们建议积极配置行业龙头公司。
三、盈利预测与投资建议。
我们预计2014-2016年EPS为0.72元、0.90元和1.05元，对应估值为20倍、16倍和14倍，作为行业龙头未来存在进一步超预期可能，继续维持强烈推荐投资评级。
四、风险提示：国内政策不及预期、风机价格下滑。
大金重工：静待海上风电起
类别：公司 研究机构：财富证券有限责任公司 研究员：王群 日期：2014-09-09
看好公司新产能释放对接海上风电启动，给予“推荐”评级。公司2014 年本部搬迁，募投项目建设收尾，总体处于调整阶段，2015年起订单将迎来交付高峰。我们预计公司2014-2015 年收入分别为3.88 亿元、8.10 亿元，净利润分别为0.45 亿元和1.03 亿元，每股收益分别为0.13 元、0.29 元，我们认为可给予公司2015 年每股收益25-30 倍PE 估值，给予“推荐”评级。
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