华锐风电大败局：证监会死盯不放 资本撤离黄粱梦

　　上市前后公司业绩的曲线显示，上市前不断飙升的业绩，上市后却是一路向下狂跌，2008年至2010年，公司净利润同比分别增长396.93%、200.16%、50.87%，年度净利润最高达28.56亿元；2011年上市当年，净利润即下降79.03%，2012年巨亏5.83亿元，2013年预计亏损扩大至7亿元以上。
　　缘何上市前所向披靡、业绩飙升的华锐风电上市后快速陷入了亏损泥沼？
　　野蛮生长之后
　　1月15日，北京中关村[-1.95% 资金 研报]文化大厦的华锐总部偌大的办公室里稀稀拉拉的员工正安静地工作，公司一位搞研发的人员告诉《华夏时报》记者：“很多人在尉总时被裁，现在上班的员工大多人心浮动，感觉看不到未来。”
　　自2012年8月接替韩出任代总裁后，尉文渊进行大改革，但最终以“当场手写辞呈”的极端方式失败告终。
　　厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强告诉本报记者，韩俊良时代过度扩张、野蛮生长成为公司由辉煌到深渊的根本原因之一。
　　与金风科技[1.72% 资金 研报]董事长武钢仅持公司1.49%股份不同，韩俊良持公司11.94%股份，为第二大股东，这从侧面佐证了韩之于华锐的重要性，而多年掌舵华锐的韩也给公司打上了其独特的性格底色。
　　2005年，国内主流风机机型为750千瓦，韩俊良却果断买入德国1.5兆瓦风机的生产许可证。
　　幸运的是，那一年，国家开始要求“风电设备国产化率要达到70%以上，不满足不允许建厂”，而风电特许权招标中对大功率机组的青睐，让众多订单花落华锐。
　　事实证明，当时风电蓝海时期敢赌的投机性格帮了韩俊良，然而在后期渐入红海、政府扶持减少时，却带给公司毁灭性的打击。韩注重政府和客户关系，而缺乏核心技术的疯狂扩张，加之对供货商的一味打压导致其风头正劲时埋下了“隐形的雷”。
　　坊间传言，为拉近与某政府高层的关系，韩曾买下其所乘航班所有头等舱机票，他亲带部下安坐于周围。为获取订单，华锐内部诸多职位由某些国有电力集团员工家属担任，工作量少且薪水高。然而华锐却不舍得投入足够资金搞技术研发，2011年美国超导对华锐知识产权诉讼便是一个佐证。
快速膨胀后，2010年华锐达到最高峰，拥有4000多人的团队，遍布全国200多个风电场。正是这一年，国产化率政策取消，2011年风电业事故频发成为其走向拐点的导火索，国家收紧了对风力发电项目的审批。
　　受政策优势不再、行业产能过剩及产品质量问题影响，前期过度扩张、缺乏核心技术的华锐来不及“急刹车”，便迅速走向衰退。
　　危险的资本游戏
　　成也资本，败也资本，2011年上市钟声敲响，让华锐风电命运发生转折。
　　与无锡尚德类似的是，华锐风电的厄运也是从自曝家丑开始的。2013年3月6日晚间，公司主动发布一则关于2011年度财报存在会计差错的公告，这引起了证监会的调查。
　　继2012年巨亏后，今年1月8日公司公告称2013年年度亏损预计高于前三季度的7亿元，面临被*ST以及公司债券将暂停的厄运。上市时90元每股的高发行价，截至1月16日收盘价却为3.57元/股，短短3年市值蒸发700多亿元。