风电水电投资一马当先 “铁公机”风光难再

　　分析重大投资项目对当前及未来一段时间经济的拉动作用，一要看项目能否形成较大投资额，二是看项目进度和建设周期。两方面来看，上述重大获批项目所承载的“调结构”任务或优先于“拉动经济增长”。
　　首先，上述1562个重大项目中，公路、铁路等大型传统基建项目合计占比不足1%；以水利工程、小流域整理为主的“以工代赈”项目多为保民生工程，单个项目体量小；数量上占优的清洁机制项目又偏重“调结构”，所以整体来看，这些投资项目较难从增量上带动经济增长；上半年11个获批的机场建设项目全部分布在中西部地区，合计不足500亿元的总投资规模。
　　其次，记者从凯迪电力(000939,股吧)、申能股份(600642,股吧)等上市公司了解到，现阶段风电、水电等清洁机制新项目大多推进较为顺利，但大型钢铁项目纷纷暂缓开工。目前，总投资金额超过1300亿元的武钢防城港和宝钢湛江钢铁项目都已遭遇搁浅。
　　重大基建项目难再一拥而上
　　虽然5月份三大钢铁项目被集体放行一度引发“四万亿2.0版”争议，但从近期管理层的连续表态以及6月份重大投资项目获批情况来看，下半年中央连续放行重大基建项目的可能性应该不大。
　　胡锦涛主席在7月23日的一个干部专题研讨班的开班仪式上表示，大幅增加投资虽然是解决经济下行问题的首选，但盲目投资很可能会成为社会发展的障碍；他强调，“解决经济困局需要加快转变经济发展方式，需要敢于和善于对经济结构进行改革”。
　　相关统计显示，1～4月，风电、水电等项目占单月项目总数的比重均在80%以上。5月份，获批项目总投资金额较4月翻番有余，且呈现单个项目规模提升的特点。广发证券(000776,股吧)策略研究组分析师林鲁东在估算统计后发现，5月份新项目投资总额约2241.8亿元，其中宝钢、武钢两大项目的合计占比就达到60%。当月风电、水电等清洁机制项目总金额占比降至18%。不过，上述“脉冲”情形在6月份就得到恢复。记者在梳理6月份96个重大投资项目后发现，除8个涉外收购项目外，当月共有82个风电、水电等清洁机制项目集中获批，其余则是发动机制造和机场建设项目，数量占比不足6%。
　　尽管中央在重大项目审批上较为谨慎，但不排除个别地方政府冲动放行以投资刺激经济的可能。昨日，长沙市就“晒”出了一份投资计划：2012年拟推介重大项目195个，总投资额达8292亿元，相当于去年该市名义GDP的147%。
　　不过，当前各地政府财政普遍吃紧，项目资金来源或仍以银行融资为主；考虑到中央“调结构”的政策基调，以及过度负债带来的金融风险，因此各地普遍上马大项目的可能性不大。