风电项目盈利承压 闽东电力定增7亿加码能否纾困？

　　正在打造以清洁能源为核心主业的福建闽东电力股份有限公司(以下简称“闽东电力”)，其风电业务在发展壮大过程中，资金短缺、亏损等相伴而生的问题也接踵而至。
　　
　　11月2日，根据闽东电力发布的关于解除和终止有关担保的公告，其旗下营口风力发电股份有限公司(以下简称“营口风电”)向营口银行申请的6000万借款最终未能放贷。其实这只是闽东电力风电项目“缺钱”的一个缩影。《中国经营报》(微信号中国经营报微能源：nengyuan2015)记者掌握的信息显示，闽东电力控股子公司——航天闽箭新能源投资股份有限公司(以下简称“航天闽箭”)主营业务为风力发电，但该公司去年就因资本金不足，向股东借款1.67亿元。
　　
　　更为糟糕的是，上述风电项目还深陷亏损的泥潭。其中，去年营口风电就因风机老化故障频发、弃风限电等原因，导致净利润亏损848.92万元。今年上半年，在闽东电力实现净利润8034.61万元的情况下，航天闽箭依然亏损974.56万元。
　　
　　加码清洁能源主业
　　
　　闽东电力是宁德市政府下属的唯一控股上市企业，下辖电力、地产、贸易三大板块业务。其中，电力板块是闽东电力的主要收入来源。今年上半年，闽东电力实现营业收入3.25亿元，仅电力行业就贡献3.14亿元。
　　
　　而余下的房产和贸易板块均处于入不敷出的状态。目前闽东电力拥有宁德市东晟房地产有限公司及武汉楚都房地产有限公司这两家全资地产子公司，已开发“闽东国际城”、“泰丽园”、“泰怡园”、“泰和园”等地产项目。但今年上半年只实现商品房销售收入181万元，较上年同期减少了99.58%，净利润亏损983万元。贸易板块收入则仅为19万元，但却亏损1028万元。
　　
　　如今，发电业务已成为闽东电力的核心业务，其正在大力发展水电、风电等可再生清洁能源产业。截至2015 年，闽东电力下属11家水力发电分公司、2家水力发电控股子公司，2家风力发电控股子公司。
　　
　　与水电相比，闽东电力的风电业务还相对比较弱小。闽东电力公布的数据显示，2015年其权益装机容量为43.0325 万千瓦，其中水电装机容量33.9925万千瓦，而风电仅为9.04 万千瓦，只占其权益装机容量的21.01%。
　　
　　在福建水电资源开发趋于饱和的情况下，风电正成为闽东电力着力扶持发展的清洁能源产业。根据闽东电力今年8月公布的非公开发行A股股票的修订预案，其拟以7.70元/股的价格，非公开发行不超过90909090股。其中，控股股东宁德国投以现金15000万元认购19480519股，福建投资集团以现金55000万元认购71428571股，募资7亿元分别用于霞浦浮鹰岛风电场项目、宁德虎贝风电场项目。其中，霞浦浮鹰岛项目规划装机规模48MW，是2015年福建省新增列入国家风电项目核准计划的项目之一，后者装机则为60MW 。
　　
　　11月8日，记者就上述募投项目的进展情况分别向闽东电力董事会秘书和证券代表致函采访，但截至收稿前并未得到答复。
　　
　　根据闽东电力2016年非公开发行A股股票预案，按照不含增值税上网电价0.5214元/kWh(含税0.61元/kWh)，测算达产后霞浦浮鹰岛项目平均年发电销售收入(不含税)7258.81万元，平税后投资回收期为10.19年，按20年生产期计算，税后全部投资内部收益率9.05%。闽东电力认为，作为可再生能源发电项目，霞浦浮鹰岛项目各项财务指标合理，具备较好的盈利能力。
　　
　　扶不起的风电?
　　
　　目前，上述募投项目仍未建成投产，但从闽东电力现有的风电项目来看，其交出的成绩单并不是十分理想。
　　
　　记者获悉，航天闽箭是闽东电力对风电等新能源项目投资和开发建设的主要平台，业务涉及海上及陆地风力发电项目的投资开发、风力发电项目的开发建设等。航天闽箭旗下拥有营口风力发电、白城富裕风力发电有限公司、航天闽箭新能源(霞浦)有限公司等子公司。但从近期的业绩表现来看，闽东电力这几家风电企业的情况颇为尴尬，多次出现亏损。
　　
　　其中，在今年上半年，航天闽箭实现营业收入2431.94万元，实现营业利润-1002.79万元，实现净利润-974.56万元。而在去年，由于本部资本金不足，向股东借款1.67亿元，造成财务费用785.33万元，以及营口、霞浦项目亏损等原因，导致航天闽箭的净利润亏损额高达2925.03万元。
　　
　　闽东电力总经理罗成忠曾在调研营口、白城两地项目时指出，两家风电公司都不同程度地存在这样或那样的困难问题，比如限电、设备老化、故障率高、备品备件采购难、维修成本高，以及严峻的经营环境等。
　　
　　值得一提的是，营口风电在2013年曾向营口银行申请6000万元借款，但该笔款项未能成功放贷。根据闽东电力的公告，营口银行一直未放贷是“受银行规模、利率的影响。”
　　
　　但一位风电企业人士向记者表示，风电项目属于资本和技术密集型行业，具有资金需求大、建设期短、融资周期长等特点，由于未有明确的信贷配套政策支持，如果项目本身存在弃风限电、补贴拖欠等不良因素，银行出于风险控制考虑，往往会收紧贷款。
　　
　　事实上，作为航天闽箭的子公司之一，营口风电在去年同样难以独善其身，净利润亏损848.92万元。闽东电力表示，“营口风电亏损的主要原因系风机设备已进入老化和故障频发阶段，省调度中心对风电场实行限电，风机发电量的减少严重影响净利润。”
　　
　　在今年5月举行的上市公司网上集体接待日活动上，闽东电力总经理罗成忠坦言，我国北方限电较为严重，闽东电力下属的营口、白城项目受此制约，影响较大。
　　
　　根据国家能源局的统计数据，2015年白城所在的吉林地区弃风限电形势严峻，弃风电量27亿千瓦时、弃风率32%;营口所在的辽宁地区弃风率为10%。而今年上半年，形势进一步加剧，两地弃风率分别上升至39%和19%。
　　
　　不过，罗成忠表示，目前，闽东电力大力推进的风电项目是所属区域内较为良好的风力发电资源，区域不存在限电情形，且拟采用设备皆为先进机型，预计将产生较为良好的投资收益。