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4月27日，江苏新能发布2020年财报，显示2020年公司全年净利润1.5372亿元，同比下滑39.47%。从财报具体来看，江苏新能净利润下滑主要是由于生物质发电资产减值2.87亿元所致，如果不考虑该因素影响，公司净利润应为同比大增73.9%。从经营现状来看，公司实现经营活动产生的现金流量净额8.11亿元，同比增加 56.69%。
从营收结构来看，公司的生物质发电项目其实并不赚钱，毛利率仅为3.32%，应该说行业普遍是如此，生物质发电项目并不是赚钱项目。而公司主要业务风电毛利率达到59%，光伏发电也在53%。因此此次算是一次性把公司的生物质发电未来的补贴影响减值处理，从而可以实现轻装上阵。
公司在2020年财报中是这样解释的，是基于国家对生物质发电合理利用小时数有个规定，超过生物质发电项目全生命周期合理利用小时数为 82500 小时，超过合理利用小时数后的发电量，或者自生物质发电项目并网之日起满 15 年后，不再享受中央财政补贴资金。此次对4家生物质发电资产减值测试。
结合行业及公司的生物质发电每年利用小时数，我们可以得出一般生物质发电项目每年合理利用小时数在7000小时，也就说公司的生物质发电项目能够获得补贴的时间在11.8年左右。值得注意的是公司控股的生物质发电项目投产时间较早。而且公司发电以风电占据主导地位，生物质发电未来对公司盈利影响较小。根据公司财报，截至2020年末，公司控股装机容量中，风电项目占82.9%，生物质发电项目占9.5%。
光伏风电前景：截至2020年末，我国风电装机2.81亿千瓦、光伏发电装机2.53亿千瓦。对照习总书记提出的“到 2030 年，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上”的目标，未来10年我国风电、太阳能发电至少还需实现6.66亿千瓦的增长。
江苏新能2020年风电装机容量占到江苏省6.46%，风电发电量17.34亿瓦时，占到江苏省风电发电量比重达到7.6%。2020年公司的新洋风电和淮安风电项目全容量并网，新增风电装机15.1万千瓦，新增风电装机17.93%。此外，海上风电项目积极推进，2021年2月公司如东H2#海上风电项目首台风机完成吊装。
公司的长期发展前景看好。存在风险是风电前景发展不及预期。
