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2020年已经快要拉下帷幕，大批风电项目为了抢在年底并网依然在热火朝天施工。
从疫情结束到现在这半年多时间，涨势最好的是塔筒制造企业、轴承和铸件零部件厂家，这些企业今年的业绩都是非常亮眼，一些企业股价都是翻倍的行情，而作为风电行业核心——主营为风电运营和机组制造的企业涨幅确远远落后。
机组制造商是由于之前价格战的低价订单交付期与叶片、轴承零部件涨价重叠，风机毛利大幅下降，增收不增利。
而风电运营商由于所处公共事业行业，普遍被认为成长性不强，而且投资风电项目会导致企业负债率很高，综上所以没有得到市场资金追捧。
但是，我反而觉得在抢装潮中，那些没有涨幅不大的优秀的风电运营商是个很好的潜伏对象。
选股的关键依据——抢装潮中在建项目多、容量大。这个多和大是要和公司已有项目规模来对比。小编初步选择了几个标的，我们一个一个来分析。第一篇来讲讲“节能风电”这个A股最纯粹的风电运营商。
从公司的季报、年报和经营数据公告就可以看出，节能风电是一个很专业、经营信息公开透明的企业，各区域电量信息、电力交易信息、综合电价信息还有弃风率都能呈现给投资者们。
但从2015年17块的高点到现在的不到3块，可能有些人也是欲哭无泪的状态。不过公司从2018年底到现在，股价一直比较稳定，在2~3元波动，高点是今年8月份的3.69元。其实2017年到现在，公司的利润一直能保持相对稳定的增长（除了2019年前三季风资源差利润降低，但2019全年的利润也是正增长的），市盈率大部分时间也稳定在15~22之间。
接下来是重点，看看节能风电未来业绩增长的保障。
一、在建项目容量
截至2020年6月30日，公司实现风电累计装机容量3,229MW，权益装机容量2,994.7MW。
截至2020年6月30日，公司在建项目装机容量合计为247.4万千瓦。那么有多少项目将在2020抢装潮并网呢？
通过各种渠道，风电财经统计到在2020抢装潮年底并网的项目容量约1160MW。我们可以简单算一下，如果这些项目与之前项目收益率相当、21年的风资源与20年水平相当等前提条件相同情况下，变量只是容量的话。计算得2021年净利为9.647，增长约30%。按当下138亿市值计算，市盈率低至14.3倍。
当然，这些项目并网之后还有超过1GW的在建项目将在未来陆续并网并带来稳定收益。
二、储备容量及开发力度
节能风电称，可预见的筹建项目装机容量合计达179万千瓦。并且在加快风电开发和建设的同时，加大中东部及南方区域市场开发力度， 在湖北、广西、浙江、河南、四川等已有项目的区域开发后续项目，在贵州、安徽、湖南、广东、 重庆、江西、山东等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作，扩大资源储备。
而且最近节能风电发布乌兰察布市集中式风电项目可研报告编制及相关服务招标，从对供应商的业绩要求看，这必定是一个不低于100万千瓦的风电基地项目，但并没有在公告中公开具体容量。
所以根本不用担心节能风电在未来的项目储备，未来几年也会大概率每年有约1GW左右的新增并网容量，业绩增长有稳定预期。
三、合理小时数政策增加收入、解决补贴拖欠
2020年1月，财政部、发展改革委和能源局发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》（财建〔2020〕4号）；10月份，三部委进一步明确风电、光伏等非水可再生能源发电补贴等事项，发布了关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知。
三部委发布的新政策中确定，按合理利用小时数核定可再生能源发电项目中央财政补贴资金额度，超过全生命周期补贴电量部分，不再享受中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。
我们看看节能风电的整体现有情况，公司的上网电量为 33.35 亿千瓦时，其中直接售电电量为 23.19 亿千瓦时；参与电力多边交易的电量为 10.16 亿千瓦时。
可以看出，节能风电所有风电场参与电力交易的电量占比达到30%，而新政策实施之后，已建成项目电力交易的比例必然会降低，所以整体电量收益会增加。
而且新政策实施会解决补贴拖欠问题，企业的现金流将会有大幅改善。
综上，由于2020抢装潮并网容量大和合理小时数政策改善补贴拖欠、电量交易占比高，2021年节能风电的业绩会有大的增幅；而未来项目储备充足，会让节能风电在更长远的未来业绩增长有稳定预期。所以节能风电现在是一个很好的埋伏对象，分档分批进入，静待业绩增长。
当然也有一定风险，如电量不及预期、弃风现象回头。
