德国发电巨头意昂集团拆分为哪般？

　　在12月4日的“能源政乾方”中，我们编译了有关德国意昂集团拆分的外媒报道，一些业内人士还电话与小编展开了讨论，非常感谢大家的关注。今天的深度解读专栏，我们继续来聊聊意昂集团拆分那些事儿，这里就用几个“W”这个未免看起来有些老套的思路来把各个内容串起来。
　　一、意昂集团是啥子（who）？
　　电力系统的人都知道在中国有个“五大发电集团”，老外称之为“BIG FIVE”，在德国同样也有“BIG FOUR”这样的提法，指的是意昂（E.ON）、巴登-符腾堡州能源公司（EnBW）、莱茵能源公司（RWE）、大瀑布公司（Vattenfall）这四家大型电力公司，他们占有全国54%的装机和71%的发电量。
　　由于历史原因，在电力体制改革之前，这四大电力公司分别在各自经营区域内拥有输电业务。按照欧盟要求，其中三家公司作出了出售输电资产的决定。意昂集团将其输电网出售给了荷兰电网运营商TenneT。所以，目前意昂集团从事的是发、配、售电一体化经营模式。意昂在国际上名头也不小，在2014年世界财富500强企业中，意昂集团名列第18位，是德国四大电力公司中排名最靠前的企业。
　　二、为毛要拆分（why）？
　　关于意昂集团拆分的真实原因，或许只有其董事会才最清楚，研究机构和媒体众说纷纭。“政乾方”粗略搜集了一下相关评论和报道，认为至少可以从以下几个方面来看待这个问题。
　　必须做出改变，至于怎么变倒是其次了，正所谓“穷则变，变则通，通则久”。意昂集团历史不可谓不悠久，体量不可谓不大，能有多大？2013年，意昂集团总发电装机容量为6109.0万千瓦（FYI：我们的中电投集团装机约9000万千瓦），德国国内国外分别占83.7%和16.3%。集团以天然气和煤炭发电为主，分别占总装机容量41.1%、23.0%。核电在逐渐减少，但仍占13.4%。可再生能源装机快速增加，占总装机比例达到17.7%。这样一家企业，多少年来发展得都很好，但是近几年来却受到“能源转型”的困扰。大家知道，德国政府强力推动“能源转型”，2022年前将全面弃核，大力发展可再生能源。好了，两个问题来了。
　　第一个问题是，作为传统能源企业，意昂和其他另外三大电力公司一样，都对发展新能源不屑一顾，要做就做大电站，大项目，零零星星的屋顶光伏他们是看不上的，这样发展新能源的主力重任就交给了中小型企业，甚至是个人用户。当新能源真正做大起来之后，意昂等巨人们才看到原来他们失去了本该抢占的先机，除了奋起直追，别无他法。
　　第二个问题是，可再生能源边际成本是接近于零的，在电力市场上自然就会被优先调度，在安排发电计划的时候，总是先把新能源安排完了之后，如果还有剩余空间，这才分配给常规电源，随着新能源规模不断扩大，常规电源的角色也逐渐从“主角”转向“配角”，利用小时数越来越低，启停次数越来越频繁，盈利能力也越来越弱，甚至因为出现严重亏损而不得不关闭一些本该正常运行的项目。
　　这样，以常规能源为主的意昂集团经营状况用“每况愈下”来形容一点儿也不为过。国网能源研究院新近出版的《世界500强电力企业分析报告（2014）》对世界500强电力企业经营状况进行了财务分析，分析表明：2013年意昂集团毛利率为11.7%，显著低于意大利电力集团、法国电力集团等；净资产收益率仅为6.7%，收入利润率仅为1.7%。根据最新统计，2014年前三季度集团净收入同比下降25%，资产负债率不断提高，过去五年已经累计裁员1万人。怎么办呢？也许拆分业务是一个可能的出路和选项。
　　三、如何拆分（how）？
　　尽管拆分细节尚未明确，但拆分的原则已然确定，简言之就是“新公司开展老业务，老公司开展新业务”：新成立的公司将拥有并运营集团现有常规电源业务，包括水电、核电、燃煤、燃气发电等；原来的意昂集团公司将承接和运营可再生能源、能效、智能配电网等业务。
　　通过拆分，传统业务（传统能源）和新业务（新能源）分立出去，各自专心于自己的领域。做传统能源的公司就专心致志地把煤电弄干净，提高燃煤发电效率，减少污染物排放，提高煤电经济性和竞争力；做新能源的公司就心无旁骛地致力于新技术的研发应用，充分享受国家的新能源政策，不断提高新能源竞争力，做大做强新能源业务。
　　也许外媒某报道的分析更加意味深长，其暗含的意思是，传统能源和新能源远期前景如何，究竟鹿死谁手或许尚未可知。让传统能源和新能源以平等的身份去市场上竞争，八仙过海各显神通，不管哪方取胜，我们都乐见其成。
　　四、何时拆分（when）？
　　拆分尚未发布详细的时间表，但是据报道应该是在2016年完成。这也很容易理解，要对这样一个巨型企业资产交割清楚，所有者关系划分清晰，的确需要一定的时间。对于这一点，我们的“体制优势”就明显多了。其实还有一个问题，小编一直也在问自己，意昂集团的拆分会是个案还是具有普遍意义？其他同类型企业会竞相仿效吗？对于这个问题，我们只能静观其变，但我们也绝不仅仅只是旁观者。