湘电股份深陷风电困境　大股东套现　利润率下滑

　　湘电股份2013年三季报显示：公司总资产152.4亿元，资产负债率85.47%,经营活动产生的现金流净额为-4.04亿元，产业链资金压力加剧。
　　实际上，2010年8月，湘电股份按每10股配3股、每股13.6元的价格向全体股东有效配售了近7000万股股份，募集资金9.5亿元。本打算将募集资金一半用于偿还银行贷款，一半用于补充流动资金。
　　据湘电股份公告称，实际募集资金约9.4亿元，除了将其中的4.6亿元用于偿还流动资金银行贷款外，该笔资金的其余部分在不到一年的时间，便因一则重大关联交易流向了控股股东湘电集团，而在这之后湘电股份业绩大幅下滑。
　　2006年，湘电集团组建湘电风能有限公司（下称“湘电风能”）。作为一家从事大型风力发电装备制造的企业，湘电股份持股51%，湘电集团持股49%。
　　2011年4月，湘电集团将所持湘电风能股权全部注入湘电股份。交易完成后，湘电股份持有湘电风能100%股权。“可以减少关联交易和多头管理，提升内部配套能力，确保风电项目健康持续发展。”周建雄当时如此评价。
　　根据开元资产评估有限公司出具的资产评估报告:2010年，湘电风能总资产45.73亿元，净资产10.05亿元，营业收入41.63亿元，营业利润率12.70%（即营业利润5.28 亿元），最终市场评估价值为14.67亿元。根据评估结果，此次交易总金额为7.19亿元。
　　湘电股份以现金方式向湘电集团支付了全部股权转让款，这其中就包含之前定向配股所募集的资金。
　　此后，一度占据湘电股份主营收入四成左右的湘电风能经营状况急转直下。2011年、2012年，湘电风能营业收入分别为29.22亿元、25.61亿元，利润分别为-0.65亿元、-4.34亿元，销售毛利率分别低至6.79%、6.85%。
　　在全球风电行业上游产能过剩、下游弃风限电严重等不利的背景下，2010年至今，国家能源局数次对风电的盲目扩张行为“降温”，但风电野蛮式增长“高烧不退”。
　　“2012年，国内新增装机前20名的企业几乎占据着国内98%的市场份额，在国内风电行业严重产能过剩、市场需求增速放缓情况下，整机制造商出现惨烈的市场竞争，行业重组加剧。”周建雄说。
　　艰难的重组
　　今年7月18日，湘电股份发布停牌公告，称公司正在筹划非公开发行股票事宜。但时隔一周，公司发布复牌公告称，“经论证，公司决定终止此次非公开发行。”
　　周建雄透露，“本次非公开发行，拟投项目为公司风力发电项目，在前期沟通过程中，中小股东不支持。”
　　据《中国经济周刊》记者了解，中小股东不支持“定增”，不仅是因为风电项目前途未卜，更主要是湘电股份前次募集资金未能发挥效果，未能保护好投资者权益。