金风科技的隐忧： “三北”风电供求失衡

　　现在风电场的投资主力是五大电力集团，他们的投资动机是改善业务结构，提高清洁能源比例。即便不是五大电力集团，也是各色国有企业，记者走访风电基地瓜州的风电场，当地的向导竟然很难找到一家民营企业。

　　业内人士指出，国企一方面是响应国家发展清洁能源的号召，一方面也为抢占资源，毕竟风资源也是有限的，不抢就没了，至于现在的盈利，大家考虑得并不多。

　　金风科技的风电场开发销售，比起欠缺理性的国企，有着更为复杂的目的，其中之一就是拉动风机销售。

　　作为国内第一大风机制造企业的金风科技，在2012年年底，已经拥有已完工风电场装机容量1239.5MW，约合权益装机容量740.0MW；在建风电场项目装机容量1115.5MW，权益装机容量1029.6MW。

　　开发风电场的资金消耗量巨大，2012年分部报告显示，风电场开发的总资产已经达到128.04亿元。其实，在风电场建设中，自有资金很少，大部分是银行贷款。2012年年底，自建风电场总负债为96.73亿元。

　　换句话说，金风开发风电场是在客观上起到了“用银行资金消化风机库存”的作用。

　　即便出售风电场也不能及时收回资金。比如，2010年处置达茂旗天润49%股权及控制权获得的对价为2.09亿元。但2010年对达茂旗天润的应收账款为0.69亿元，2011年对达茂旗天润的应收账款余额为5.28亿元，2012年对达茂旗天润的应收账款为3.67亿元，为达茂旗天润提供2.35亿元贷款担保，2020年才到期。

　　“公司控股的项目公司实施风电场开发销售业务，将风力发电机组销售给项目公司，在合同报表时销售风力发电机组的收入和利润相互抵消。出售风电场项目公司股权时才能实现利润。”金风科技几年前称，这种会计处理方式导致利润的递延。

　　然而，风电场受行业环境影响业绩下滑，金风科技既不能顺利销售，又不能靠售电赚取利润，开发待售风电场资产越来越多，储藏的风险越高。