中国建材整合风电叶片业务 能否实现1+1>2？

　　

　　《中国经营报》记者注意到，中复连众现为中国巨石子公司，中材叶片为中材科技子公司，两者实控人均为中国建材集团有限公司（以下简称“中国建材”）；若本次交易顺利实施后，中复连众将成为中材叶片全资子公司，中材叶片成为中国建材内部风电叶片业务的统一发展平台。

　　

　　中研普华研究员曾理伟在接受记者采访时表示，本次收购将有利于发挥中复连众与中材叶片双方的协同优势，实现提质增效，进一步提高中材科技风电叶片业务的全球影响力，建设具有全球竞争力的世界一流企业，实现风电叶片产业高质量发展，促进公司叶片产业长期稳健发展。

　　

　　专业化整合

　　

　　从本次交易步骤来看，首先，中材科技关联方中国巨石通过支付现金对价收购中国复合材料集团有限公司（以下简称“中国复材”）持有的中复连众10.60%股权，本次股权收购完成后中国巨石、中国复材将分别持有中复连众42.64%、52.36%股权；其次，中材科技全资子公司中材叶片通过增发股份收购中国复材和中国巨石持有的中复连众合计95%股权，并以支付现金的方式收购任桂芳、乔光辉、南洋及连云港众能合计持有的中复连众5%股权，现金对价约1.44亿元；最后，中国巨石向中材叶片现金增资1.75亿元。

　　

　　上述公告显示，本次交易完成后，中材科技将合计持有中材叶片58.48%股权，中国复材将持有中材叶片21.51%股权，中国巨石将持有中材叶片20.01%股权，中复连众成为中材叶片全资子公司。

　　

　　中复连众为集复合材料产品开发、设计、生产、服务于一体，以风力发电机叶片、玻璃钢管道、贮罐和高端反渗透膜、高压气瓶等为主打产品的国家重点高新技术企业。

　　

　　中材科技方面表示，此次整合首先坚守充分保证各方利益，实现股东利益最大化的原则，其次通过有效产能的整合，达到 1+1>2 的效果。

　　

　　记者注意到，加快同类业务整合，一直是中国建材的核心发展战略。

　　

　　中国建材由原中国建筑材料集团和原中国中材集团两家央企重组而来。在发展历程中，始终坚持专业化整合的发展战略，在不同的业务领域、不同的市场区域推进多层次的专业化整合。

　　

　　在交易标的选择上，中材科技更好地体现了中国建材战略思维的特点。

　　

　　中材科技认为，公司此次整合也对中复连众的低效无效资产进行了剥离，带进来的是较为优质的风电叶片业务，包括复合材料管罐业务和水务业务。整合完成之后引进中国巨石作为公司股东，在原材料供应上形成有效保障。同时中国巨石作为行业内优秀企业，能够为中材叶片输入先进的管理经验，能够促进中材叶片长期稳健发展。

　　

　　高质量发展

　　

　　去年至今，风电行业景气度并不理想，很多产业链企业的盈利出现下滑。

　　

　　业内普遍认为，为了获得市占率，以更低价竞标的方式进行“价格战”，最终所有企业都很难赚到钱，同时也阻碍了技术创新并放大了质量风险。

　　

　　中材科技此次整合完成后，可为后续应对市场变化及快速高质量发展奠定基础。

　　

　　未来风电叶片的门槛会越来越高，尤其是2019~2020年抢装潮上了很多新叶片工厂，但2022年、2023年也出清了较多企业。

　　

　　中材科技方面表示，近两年公司扩产规模控制能力较好，2021~2022年产能利用率较高，2023年产能利用率比2022年会更高。首先，未来叶片门槛主要体现在叶片越来越长，叶片生产技术能力以及产品质量控制能力越来越被看重；其次，风电是较为确定的赛道，整体看，风电行业也是相对集中的行业，前十大企业占比较高，头部企业在技术创新和成本控制等方面具备更强竞争力。

　　

　　我国是世界最大的叶片制造中心，经过行业十多年的整合，目前集中度较高。

　　

　　据了解，在未来规划上，中材叶片希望保持国内市占率第一，整合完毕之后未来达到50%市占率，同时希望全球市占率达到30%以上。

　　

　　“产能方面，有效产能增加50%，随着后续产业发展，产能还会发生积极变化，叶片模具1~2年更换，按照功率计算产能随之发生变化。对应产能的变化体现在模具型号和厂房布局，公司新补充了三个工厂，一个在云南玉溪，实现在西南地区的布局。其次是安阳工厂， 能够对河南河北地区形成有效辐射。最后是山东工厂，中材科技之前在山东没有布局，中复连众已经在山东做了部分前期工作。”中材科技方面表示。

　　

　　在客户结构上，中材科技和中复连众的客户群体存在异同，整合完成后，两者对海外头部整机厂商将实现全覆盖，合作空间得到极大的延伸。中复连众和上海电气有合资公司合作，未来在海上风电领域的发展也会有进一步提升。

　　

　　曾理伟表示，中材科技和中复连众都是国内风电叶片行业的头部企业，两者的强强联合将显着提升中材科技风电叶片业务的竞争力水平，行业的头部竞争将更加激烈，从而带动整体行业技术水平的提高，对国内叶片更好地走向国际市场起到推动作用。

　　

　　迎行业旺季

　　

　　在“双碳”目标背景下，风电产业链需求旺盛。

　　

　　近年来，相关部门陆续出台多项政策，大力支持风电等新能源行业的健康发展。

　　

　　其中，《“十四五”现代能源体系规划》明确将全面推进风电发电大规模开发和高质量发展。2022年6月，国家发改委、国家能源局等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，鼓励大规模开发风电等可再生能源。规划提出到2025年，可再生能源发电量达3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。

　　

　　另外，6月5日，广东省发展改革委发布《关于印发广东省促进新型储能电站发展若干措施的通知》指出，按照分类实施的原则，2022年以后新增规划的海上风电项目以及2023年7月1日以后新增并网的集中式光伏电站和陆上集中式风电项目。争取到2025年，全省新能源发电项目配建新型储能电站规模100万千瓦以上，到2027年达到200万千瓦以上，“十五五”期末达到300万千瓦以上。

　　

　　曾理伟分析称，风电叶片是风电机组的主要组成部分，约占风电总成本的24%左右，是最关键的零部件组成。根据国家能源局的数据，风电装机容量逐年增长，截至2022年我国风电装机容量为36544万千瓦，同比增长11.2%。随着电力的需求不断增加，清洁能源仍然是未来发展的关键，将带动风电叶片产业的整体需求持续上升。

　　

　　经济学家宋清辉向记者表示，风电行业是当前可再生能源领域技术最成熟、具备规模化发展条件和商业发展前景的领域，已被列为国家战略性新兴产业之一。在产业政策引领和市场需求的双重作用下，风电行业整体市场供需格局相对旺盛。

　　

　　中材科技方面表示，“双碳”背景下，能源转型加快，风电迎来高景气。在交易时点的选择上，2022年风电处于行业周期性底部，景气上行之前完成整合能够确保盈利能力的持续提升。