华锐风电债券信用不断下调 断臂求生未见效

　　记者了解到，华锐风电的债项信用已经两次被下调。2012年9月，联合信用管理有限公司将华锐风电上述两项信用等级从“AAA”调整为“AA+”，评级为负面展望。2013年5月，又被下调为“AA”。
　　第一创业证券研究报告认为，华锐风电债券或于7月暂停上市，可动用的偿债资源不断减少，债券回售前景也不明朗，最后一道“防火墙”是资产变现价值。
　　缩减项目断臂求生
　　日前，国家能源局印发了“十二五”第四批风电项目计划。通知显示，列入“十二五”第四批风电核准计划的项目总装机容量为2760万千瓦。不过，该风电项目计划中并没有出现华锐风电的名字。
　　没有了国家的支持，巨亏的华锐风电开始了断臂求生的道路。
　　2月24日，华锐风电董事会决议取消北京乐亭风电产业基地等4个项目，缩减北京研发中心大型风电机组系列化研制等3个项目，将所剩募投资金全部转入，补充流动资金。
　　对此华锐解释，公司决定进一步压缩资产规模，提高盈利能力，避免项目建成后可能造成的资产短期闲置风险。另外，受到行业调整影响，目前，当地取得的有效市场资源及订单数量低于预期，短期市场拓展前景并不乐观，订单与项目计划投资产能难以匹配，项目建设完成后短期内难以实现盈利。
　　不过，华锐风电断臂求生的做法并不被外界看好，陈明表示，据外界披露，华锐缩减项目的大部分资金在去年6月前已用完大半，所以这次叫停项目的做法效果不会太明显。
　　“目前，华锐的订单少，前期投入项目进展速度慢、回报率差，这些都使华锐想短期扭亏为盈非常困难。”陈明表示。华锐业绩确实不容乐观，其业绩预告显示，2013年，公司在手订单执行延迟，装机量少。同时，公司还计提坏账准备及发生财务费约9亿元、增加维护费约6亿元、计提因相关资产等可能损失5.5亿元左右。