华锐风电28亿信用债压顶 或成为下一个超日太阳

　　企业债务水平远超警戒线违约风险上升
　　在利率市场化背景下利率仍在攀升阶段，国内流动性收紧状况使得“钱荒”频发是个危险的信号。过去10多年来，中国货币供应量飞速上升导致利率较低。低廉的资金成本加速了企业债务扩张。从2008年全球金融危机起，西方公司开启了去杠杆进程，但中国负债率反而在不断增加，这也意味着风险正在上升。
　　央行数据显示，中国广义货币供应量从2002年初的16万亿，到如今超过110万亿，十多年里中国货币供应量增长超过6倍，中国货币超发推高物价、地价、房价等资产价格和泡沫，房地产(行情 专区)市场达到了空前的繁荣景象。
　　目前，从整体上看，中国全社会债务和GDP的占比约为215%，其中非金融企业债务/GDP达到了113%，而美国仅为72%。
　　一般情况下，当企业债务/GDP超过90%的时候，会对社会经济产生拖累。我国目前企业债务的水平显然超过了这一警戒线。
　　此外，地方政府债务水平增长过快，从2012年底到2013年6月，政府负有偿还责任的地方政府债务规模由9.6万亿上升到了10.9万亿，年均增速达到26.1%。
　　今年是地方政府和企业的还债高峰期，目前信用刚性已经开始打破，违约事件的发生可能会导致投资者对市场丧失信心，致使市场上流动性收紧，从而产生信贷紧缩，那么未来高杠杆资产的安全性尤其值得警惕。